AppliedMaterials

Компания Applied Materials (AMAT) является крупнейшим мировым производителем оборудования  для полупроводниковой отрасли. Недавно руководство компании предоставило хорошие финансовые результаты за 3-й квартал 2014 финансового года. Так, росту выручки компании на 14.7% г/г или $2.26 млрд. способствовали отличные достижения в сегментах оборудования для производства кремниевых пластин. Объемы заказов Applied Materials на конец квартала увеличились до $2.48 млрд., что явилось ростом на 1.1% к/к и на 24% г/г. Увеличению скорректированной операционной прибыли на 52.9% г/г до $477 млн. способствовало повышение доли более высокомаржинального оборудования в структуре продаж, а также принимаемым мерам сокращения издержек. При этом возросла и операционная рентабельность на 5.3 п.п. и достигла 21.1%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 55.6% г/г до $0.28, обойдя аналитический консенсус-прогноз на 3.9%. Квартальные дивиденды в отчетном квартале не изменяются и составляют $0.1 на акцию, что является дивидендной доходностью в около 1.7%. Прогнозы  компании  на  следующий отчетный период по финансовым показателям таков: выручка  останется на  уровне прошлого года, а скорректированная прибыль на бумагу поднимется до $0.25-0.29 (рост составит от 32% г/г до 53% г/г).

Мы считаем, что дальнейшие перспективы Applied Materials продолжают оставаться оптимистичными. Прогноз мировой ассоциации производителей полупроводников SEMI предполагает увеличение производственной мощности в целом по отрасли  в  текущем году до 4%, в будущем году –6%. Исследовательская фирма Gartner представила свой отчет, в котором говорится о росте капвложений в мировую полупроводниковую отрасль в 2014 и 2015  гг. до 16% и 17% соответственно. Драйверами роста увеличивающегося спроса на полупроводниковое оборудование станут поставки в мобильном сегменте, значительное повышение спроса на NAND-память и внедрение новых технологий производства чипов (22 нм и 16 нм, FinFET,  3DNAND). Восстановление рынка DRAM-памяти также будет способствовать росту продаж. При сохраняющихся ведущих позициях Applied Materials в отрасли, мы считаем, что компании будет способствовать больший успех при развитии указанных трендов. Мы поднимаем целевую цену акций Applied Materials до $26 и по-прежнему считаем, что эти акции являются надежным инструментом для среднесрочных инвестиций. Краткосрочная техническая цель –$25.